出品 | 创业最前哨 
。中心自动

作者 | 段楠楠。基金近年金亏

在兴业证券发布2024年年报后
，司理旧日具有董承非等明星基金司理的出资成绩惨白兴证全球基金成果浮出水面。

依托钱银型基金规划的兴证增加，兴证全球全体办理规划缓慢上升 。全球权益但除掉办理费较低的类基钱银型基金
，其办理费更高的本数百亿股票型及混合型基金办理规划大幅下滑。在此影响下 ，中心自动兴证全球基金营收及净赢利下滑。基金近年金亏

公司股票型及混合型基金办理规划下滑，司理折射出的出资成绩惨白是兴证全球基金继董承非离任后人才凋谢的窘境 。在公募基金变革日益着重与出资者绑定的兴证今天 ，赢利逐年下滑的全球权益兴证全球基金又该怎么重拾往日光辉
？

1、三年营收下滑近50% ，类基自动权益类基金亏本数百亿元。

在资本商场体现欠安及权益类基金降费的布景下  ，近几年大部分公募基金成果均呈现下滑 ，兴证全球基金也不破例 。

2024年，兴证全球基金完结运营收入32.79亿元 ，完结净赢利14.13亿元 。2021年，兴证全球基金运营收入高达65.68亿元 ，净赢利为22.35亿元 。三年时刻，兴证全球基金运营收入下滑超50%，净赢利下滑近37%。

作为比照 ，同期易方达基金运营收入仅下滑16%左右，净赢利仅下滑14%左右
 ，远低于兴证全球基金营收及赢利下滑起伏。

兴证全球基金成果大幅下滑一方面与权益类基金降费有关，另一方面与其办理费较高的自动权益类基金办理规划缩小有关。

2023年7月
，为了促进公募基金职业开展
，证监会发布《公募基金职业费率变革工作计划》
，该计划要求基金公司新注册产品办理费率不超越1.2% ，存量产品办理办理也需在2023年末完结降费。

2024年 ，公募基金权益类基金办理费率从之前1.5%下降至1.2%。在降费影响下，公募基金职业盈余才能全体下滑
。

让兴证全球基金成果下滑远超易方达基金的原因，仍是其自动权益类基金规划大幅下滑。

天天基金网数据显现 ，2021年兴证全球自动权益类基金规划为2187.29亿元
，2024年末下降至1241.2亿元 。在办理费较高的权益类基金规划大幅下滑影响下，兴证全球基金成果大幅下滑。

公司自动权益基金办理规划大幅下滑，与其较为惨白的出资成果有较大联络。仅2022年，兴证全球自动权益类基金亏本金额达数百亿元，公司两大明星基金产品兴全合润混合 、兴全趋势出资混合（LOF）亏本均超数十亿元。

作为兴证全球的明星基金产品兴全趋势出资混合（LOF），该产品曩昔三年多的时刻亏本近100亿元。产品的亏本并未影响公司收取办理费 ，同期该产品收取办理费近8亿元。

此前监管层清晰表明 ，要让公募基金与出资者利益绑定 ，亏钱的基金要少收乃至不收办理费。

对此 ，「界面新闻·创业最前哨」企图向兴证全球基金了解，Wind数据显现 ，曩昔几年公司自动权益类基金大部分呈现巨额亏本，其间仅兴全趋势出资混合（LOF）曩昔三年多的时刻便亏本近100亿元，此外公司大部分自动权益类基金产品均跑输成果基准收益率
，交出如此惨白的成果是何原因？

当下，基金办理费与基金收益率挂钩已成变革的方向。未来，公司又该怎么提高出资水平，为基民带来正向收益
？到发稿，未获得兴证全球基金回应。

2
、中心基金司理出资成果惨白，部分产品出资标的高度重合 。

因为公司自动权益类产品成果体现极为低迷，能否掌握自动权益类基金发行回暖，扩展其自动权益类基金办理规划仍是不知道之数。

天相投顾发表的数据显现，2025年一季度公募基金自动权益类基金规划为34455.19亿元，较2024年末的34285.16亿元小幅上升。

凭借职业回暖的春风，同期兴证全球旗下混合型基金规划由1222.39亿元小幅上升至1236.19亿元 ，但其自动股票型基金却从18.81亿元下降至17.20亿元 。

公司自动权益类基金发行低迷 ，与近几年基金司理交出的惨白成果有很大联络。从公司自动权益类出资标的来看 ，其几大明星基金产品布局较为类似，持仓首要会集在消费电子、科技领域 。

以公司几大明星基金产品兴全新视界定开混合、兴全商业模式混合(LOF)A 、兴全合润混合A 、兴全趋势出资混合(LOF)为例 ，天天基金数据显现，到2025年3月31日 ，该四只基金办理规划别离为90.7亿元 、140.12亿元、226亿元、137.96亿元 ，四只基金算计规划超594亿元，金额占其混合型基金份额近50%。

值得注意的是
，四只基金有三只基金第一大重仓股均为立讯精细
 ，除此之外四只基金前十大持仓股高度相同。

其间兴全新视界定开混合、兴全商业模式混合操盘手为女基金司理搬家 ，而兴全合润基金司理则为公司明星基金司理谢治宇 、兴全趋势出资混合(LOF)基金司理为董理。

对此
，「界面新闻·创业最前哨」企图向兴证全球基金了解，作为不同基金司理，搬家办理的兴全新视界定开混合 、兴全商业模式混合(LOF)A及谢治宇办理的持仓股票为何高度相同？公司是否存在使用资金优势 、抱团拉抬股价的行为？到发稿
，未获得兴证全球基金回应
。

因为重仓股近几年成果体现欠安，谢治宇办理的兴全合润混合A近三年收益率为-6.99% 。2021年至2023年，三年该基金收益率体现均远逊于同类基金体现，在同类基金排名也相对靠后 ，仅2024年优于同比均匀，但仍差劲于沪深300指数体现
。

而董理办理的兴全趋势出资混合更是如此 ，数据显现，近三年收益率-23.98%，2021年至2023年，该产品收益率均远逊于同类产品均匀体现，仅2024年略优于均匀收益率 。

2025年一季度 ，该基金产品收益率为-6.31%，同期 ，同类均匀收益率为2.61% ，期间内该产品在同类2331只产品中排名2250名。

依照该两支产品办理的规划，2021年至今
，累计收取的办理费便超10亿元，但交出如此惨白的收益
，无疑愧对出资该产品的基民
。

对此，「界面新闻·创业最前哨」企图向兴证全球基金了解 ，天天基金数据显现
，公司办理规划较大的两款产品兴全趋势出资及兴全合润混合A，2021年至今大部分时刻收益率均远逊于同类均匀成果及沪深300指数体现，是否阐明办理该产品的基金司理董理及谢治宇出资水平有限
？公司有无内部准则协助基金司理科学决策
？到发稿 ，未获得兴证全球基金回应。

3、董承非离任后无人“扛旗”，自动权益办理规划大幅下滑。

兴证全球自动权益类基金体现如此惨白，一方面与资本商场风格切换有关 ，另一方面与其旧日明星基金司理董承非离任有很大联络。

作为兴证全球旧日的主力基金司理
，董承非自2003年研究生结业后便参加兴证全球基金，彼时兴证全球杠杆起步
，他从研究员起步 ，历任职业研究员 、基金司理助理 、基金司理、办理部副总监。

其旧日办理的两只基金兴全趋势出资混合  、兴全新视界定开混合巅峰时算计规划超600亿元。在董承非办理兴全趋势出资混合期间 ，该产品收益率达324.49%，年化收益率挨近20%。在办理兴全新视界的六年多时刻 ，任职报答简直翻倍，其出资成果在国内基金司理中独占鳌头 。

在董承非离任后，兴全趋势出资混合便由童兰 、谢治宇、董理三人一起办理 ，尔后又阅历谢治宇  、董理一起办理及董理单独办理 ，但无论是一起办理仍是单独办理，该产品出资成果均一泻千里。如其三人一起办理时，出资收益率为-20.42%，两人办理期间收益率为-9.33% ，董理单独办理时出资收益率为-13.18% 。

兴全新视界也是如此 ，董承非办理的六年多时刻里
，该产品收益率高达92.78%
，自搬家接任三年多的时刻里  ，该产品收益率为-4.8%
。

作为比照
，董承非在脱离兴证全球后参加私募基金体现仍然超卓 。其办理私募基金时
，收益率累计为30%左右，出资报答率远胜于童兰、谢治宇、董理 、搬家等 。

因为产品出资体现欠安，该两只产品办理规划快速下滑。在董承非办理期间，兴全趋势出资混合资金规划达384.19亿元 、兴全新视界规划为221.96亿元 
。到2025年3月31日，该两只基金规划别离下降至137.96亿元
、90.70亿元 ，办理规划均大幅下降 。

董承非离任后 ，商场关于谢治宇、董理等人寄予厚望
，期望其能扛起兴证全球自动权益基金的大旗 。但从其成果来看
，谢治宇、董理、搬家等与董承非出资水平仍有较大距离 。在没有明星基金司理坐镇的布景下，兴证全球自动权益类基金出资报答率及办理规划均体现欠安 
。

对此，「界面新闻·创业最前哨」企图向兴证全球基金了解  ，董承非离任后 ，其接任者交出的成果单实属惨白，相反董承非奔私后出资报答率仍然优异 ，优异的基金司理是公司运营中心，未来 ，公司又该怎么招引优异的基金司理加盟?公司内部有无准则培育优异的基金司理？到发稿，未获得兴证全球基金回应。

作为办理费率较高的自动权益型基金 ，出资成果及办理规划对公司成果影响极大。曩昔几年 ，因为交出的出资成果极为惨白，兴证全球遭受了很多的基民换回，致使公司自动权益类基金办理规划大幅下降 。

在办理费与出资成果逐渐挂钩的变革推进下，兴证全球基金亟需寻觅或培育出下一位董承非，若未来几年公司自动权益类基金报答率仍大幅低于同类基金体现
，兴证全球自动权益类基金办理规划及成果恐进一步下滑。

*注：文中题图来自摄图网 ，根据VRF协议。

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