出品 | 子弹财经。实控

作者 | 段楠楠。人累人超人

5月28日，计套近两汉得信息公告称，现超息裁公司2023年颁发职工的亿元1200万股股权鼓励解锁条件已效果——即2024年运营收入不低于32亿元，扣非后净赢利不低于1.2亿元。年汉

仅从运营效果而言，得信2024年汉得信息交出的实控效果单尚可。但细究后发现，人累人超人自2022年以来公司营收增加较为缓慢，计套近两扣非后净赢利远不如2018年。现超息裁值得注意的亿元是，在效果增加的年汉布景下，汉得信息连续两年裁人，得信实控人连续减持。实控

作为国内闻名的数字化计划供给商，在数字经济日益火爆的今天，汉得信息扣非后净赢利为何远不如6年前？在AI带动下，公司又能否康复往日荣光？

1 、职工解锁2亿元股权鼓励，扣非净赢利仅相当于2018年一半。

在ToB作业企业效果遍及欠安的布景下，汉得信息2024年交出的效果满意冷艳。

2024年，汉得信息完结运营收入32.35亿元，同比增加8.57% ，完结归母净赢利1.88亿元，同比扭亏为盈，扣非后净赢利为1.37亿元，亦完结扭亏为盈。

因为效果体现出色，汉得信息2024年股权鼓励顺畅解锁，公司部分职工取得1200万股股权鼓励，以公司现有股价核算，该部分股权价值超2亿元。

尽管2024年汉得信息效果体现出色，但拉长时刻看汉得信息自2018年以来运营效果并不抱负。

东方财富数据显现，2018年汉得信息运营收入便多达28.65亿元，这也意味着6年时刻公司运营收入增幅仅为12%左右。

公司收入放缓，与国内ERP全体需求放缓有很大联络。2019年曾经，汉得信息首要署理SAP 、Oracle、微软的ERP软件，给有ERP需求的企业供给装置、服务、咨询、运维服务，公司很大一部分收入来源于ERP体系。

所谓ERP体系，便是一个在全公司范围内运用的、高度集成的体系，覆盖了客户、项目、库存和采购供应出产等管理作业，经过优化企业资源到达资源效益最大化。

2010年今后，获益于ERP浸透率的快速提高，汉得信息运营收入及归母净赢利大迸发。2010年，汉得信息运营收入及归母净赢利别离为3.61亿元、6328万元。到2018年，公司完结收入及归母净赢利别离为28.65亿元、3.87亿元。

跟着ERP浸透率的提高，自2018年该职业增速也在下滑，加之全球交易争端加重，央国企布景的大型集团纷繁寻觅国产ERP厂商，作为署理微软高端ERP的汉得信息深受影响。

在此布景下，汉得信息效果大幅下滑。2019年，汉得信息完结运营收入27.23亿元，同比削减4.95% ，完结归母净赢利8611.42万元，同比削减77.74%。

为了抢救不断下滑的效果，2019年今后汉得信息连续推出了核心技术渠道如H-ZERO企业级PaaS渠道，根据AI推出的一系列AI运用产品、笔直职业产品如财政数字化等。

跟着产品的连续推出，汉得信息逐步从ERP失利的暗影中走了出来，2024年及2025年一季度公司扣非后净赢利别离增加264.61% 、27.32% 。

尽管扣非后净赢利持续增加，但赢利规划较2018年仍有较大距离。2018年，汉得信息扣非后净赢利为2.71亿元，2024年则为1.37亿元。

对此，「界面新闻·子弹财经」企图向汉得信息了解，2018年公司转型以来，运营收入已创新高，2023年毛利率与2018年仅相差不到3% ，为何2024年扣非后净赢利仅相当于2018年一半左右？未来，公司净利率还能否回到2018年曾经水平？未来，公司营收增速会不会提高？到发稿，未取得汉得信息回应。

2 、两年裁人1300人，实控人累计套现超3亿元。

尽管汉得信息效果有所复苏，但从公司裁人及股东体现来看，外界很难信任公司效果能持续增加。

一般来说，处在扩张阶段的科技企业都会加大对外招聘力度，而增加乏力的企业一般会挑选裁人来保持公司赢利。

自2022年以来，处在转型阶段的汉得信息却在比年裁人。Wind数据显现，2022年汉得信息职工总数为10344人，2024年汉得信息职工数下降至9026人，两年时刻公司减员超1300人。

从汉得信息发表的数据来看，公司减员首要会集在出产领域。2022年，汉得信息出产人员多达6076人，2024年公司出产人员下降至4854人。

除裁人外，因为债券完结兑付，汉得信息利息开销大幅削减，加之较为足够的货币资金，也为公司带来了不少财政费用收入。

2022年，公司财政费用为473.6万元，2024年则为-1461万元，这也意味着，相较于2022年，2024年公司财政费用增厚近2000万元。

值得注意的是，2022年公司扣非后净赢利为8321万元，2024年则为1.37亿元，仅相差5400万元左右，这也意味着汉得信息赢利的增加一部分来源于本钱的紧缩。

对此，「界面新闻·子弹财经」企图向汉得信息了解，互联网科技企业的出产人员首要作业责任是什么？为何自2022年开端公司出产人员减员超1300人？相较于2022年，公司2024年扣非后净赢利增加一部分来源于财政费用带来的收益，这是否意味着公司转型成效并不明显？到发稿，未取得汉得信息回应。

除裁人外，公司实控人连续减持也让投资者有所忧虑。Wind数据显现，自2021年至今，公司实控人陈迪清、范建震算计减持3526万股，占公司总股本份额高达3.5%左右，累计减持金额超3亿元。

值得注意的是，与其他控股股东高份额持股不同，到2025年3月31日，陈迪清、范建震直接持股份额同为4.88%，两人为共同行动听。即使持股份额如此之低，陈迪清、范建震还大幅减持公司股份，也让外界质疑实控人是否还看好企业开展。

对此，「界面新闻·子弹财经」企图向汉得信息了解，作为公司实控人陈迪清、范建震算计持股份额较低，为何还在2021年至2023年大幅减持公司股份，是否意味着公司实控人不看好公司未来开展？在公司效果回暖的布景下，实控人是否会增持公司股份，提高持股份额？到发稿，未取得汉得信息回应。

3、信誉减值影响公司，其他客户坏账计提份额超43% 。

ToB企业，在出售产品时一般会阅历开发客户需求、根据客户需求定制产品计划、签定合同、项目布置、回款等多个阶段。汉得信息也与其他ToB企业共同面临账款收回的问题。

某金融科技企业对「界面新闻·子弹财经」表明，标准化产品出售回款相对简略，但定制化产品客户一般会在合同里要求产品供货商清晰产品完结什么功用才会付款，第一笔金钱会在合同签定时付出，产品运用假如大致能满意客户要求，客户会付出第二笔金钱，尾款收回则难度较大。

而汉得信息的工业数字化-C2M、财政数字化-GMC等产品均需求为部分客户供给定制服务。因而，应收账款收回也是汉得信息需求面临的难题。

到2025年3月31日，公司应收账款及应收收据余额为14.66亿元，2023年末则为12.03亿元。

应收账款及应收收据余额较大，每年也给汉得信息形成较大丢失。2021年至2024年，公司信誉减值丢失别离为9051万元、6242万元、9417万元、4306万元。如此高的信誉减值，关于年赢利仅1亿元左右的汉得信息而言不可谓不多。

令人欢喜的是，2024年公司信誉减值较前几年大幅下降。

对此，「界面新闻·子弹财经」企图向汉得信息了解，2024年公司信誉减值仅4306万元，较往年减值金额大幅下降，是何原因所造成的？到发稿，未取得汉得信息回应。

值得注意的是，汉得信息2024年报显现，公司期末应收账款账面余额多达20.13亿元。按客户性质区分，其间来源于国企客户应收账款账面余额为7.52亿元，为此汉得信息计提了1.34亿元坏账预备，计提份额高达17.82%。

来源于其他客户应收账款余额为12.53亿元，为此汉得信息计提的坏账预备高达5.42亿元，计提份额高达43.25%。

仅20亿元左右的应收账款账面余额，其计提的坏账预备便多达6.76亿元，占公司应收账款余额份额超三分之一。

对此，「界面新闻·子弹财经」企图向汉得信息了解，按企业性质区分，公司来源于其他客户应收账款余额为12.53亿元，但坏账预备便多达5.42亿元，计提份额高达43.25%，如此高的坏账计提份额在ToB企业傍边较为稀有，公司计提如此高的坏账预备根据是什么？其他客户详细包括哪些企业？坏账预备份额如此之高，对该类客户的出售是否还有必要？到发稿，未取得汉得信息回应。

关于汉得信息而言，在高端ERP需求放缓的布景下，公司阅历了一段阵痛期。为此，公司也在加大自有产品研制，加速企业转型力度。但仅从盈余来看，若不是公司严控各项本钱的开销，其经运营绩较2022年增幅不大。未来汉得信息转型之路仍旧任重而道远。

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